직원은 스톡 옵션으로 보상을 받아야합니까?
옵션이 보상의 형태인지 아닌지에 대한 논쟁에서 많은 사람들이 유용한 정의 나 역사적인 관점을 제공하지 않고 난해한 용어와 개념을 사용합니다. 이 글에서는 투자자들에게 옵션의 특성에 대한 주요 정의와 역사적 관점을 제공하고자합니다. 비용 지출에 대한 토론을 읽으려면 옵션 경비에 대한 논쟁을 참조하십시오.
우리가 선 (좋음)에 빠지기 전에, 우리는 몇 가지 핵심 정의를 이해해야합니다.
옵션 : 옵션은 주식을 매매하는 의무가 아니라 권리 (능력)로 정의됩니다. 회사는 직원에게 옵션 (또는 "보조금")을 수여합니다. 이를 통해 직원은 일정 기간 (보통 수년) 내에 정해진 가격 ( "파업 가격"또는 "보너스 가격"으로도 알려져 있음)로 회사 주식을 살 권리가 있습니다. 파업 가격은 일반적으로 옵션 상품이 부여 된 날의 주식 시장 가격에 가깝지만 항상 그런 것은 아닙니다. 예를 들어, Microsoft는 직원에게 주당 50 달러의 주식을 매입 할 수있는 옵션을 부여 할 수 있습니다 (옵션이 부여 된 날짜에 주식 가격의 50 %를 주식 가격으로 가정 할 경우). 일정 기간 동안 옵션 ( "기득권"이라고도 함)이 부여됩니다.
가치 평가 토론 : 본질 가치 또는 공정 가치 대우?
옵션을 평가하는 방법은 새로운 주제는 아니지만 수십 년 된 질문입니다. 닷 컴 추락 덕분에 헤드 라인 이슈가되었습니다. 가장 단순한 형태의 논쟁은 옵션을 본질적으로 또는 공정한 가치로 평가할 것인지 여부를 중심으로 진행됩니다.
내재 가치는 주식의 현재 시장 가격과 행사 (또는 "파업") 가격 간의 차이입니다. 예를 들어, Microsoft의 현재 시장 가격이 50 달러이고 옵션의 파업 가격이 $ 40이라면 내재 가치는 $ 10입니다. 그런 다음 내재 가치는 가득 기간 중에 비용 화된다.
FASB 123에 따르면 옵션은 옵션 가격 결정 모델을 사용하여 상금 날짜에 평가됩니다. 특정 모델은 지정되지 않았지만 가장 널리 사용되는 모델은 Black-Scholes 모델입니다. 모형에 의해 결정된 "공정 가치"는 가득 기간 동안 손익 계산서에 비용으로 인식하고 있습니다. (ESO를 더 자세히 배우려면 : Black-Scholes 모델 사용하기.)
종업원에게 옵션을 부여하는 것은 좋은 생각으로 보았습니다. 이유는 직원 (일반적으로 핵심 경영진)과 일반 주주의 이해 관계를 (이론적으로) 조정했기 때문입니다. 이론은 CEO 급여의 중요한 부분이 옵션의 형태라면, 회사를 잘 관리하는 데 자극을 받아 장기적으로 주가가 상승한다는 이론이었습니다. 높은 주식 가격은 임원과 일반 주주 모두에게 이익이됩니다. 이것은 분기 별 실적 목표를 충족시키는 것을 기반으로하는 "전통적인"보상 프로그램과는 대조적이지만 일반적인 주주의 이익에 부합하지 않을 수 있습니다. 예를 들어, 수입 성장에 따라 현금 보너스를받을 수있는 CEO는 마케팅 또는 연구 개발 프로젝트에 지출하는 돈을 지연시킬 수 있습니다. 그렇게하면 회사의 장기적인 성장 잠재력을 희생시키면서 단기 성과 목표를 달성 할 수 있습니다.
대체 옵션은 시간이 지남에 따라 잠재적 인 이익 (더 높은 주가)이 높아질 것이므로 경영진의 눈을 오랫동안 유지해야합니다. 또한 옵션 프로그램은 종업원이 실제로 옵션을 행사하기 전에 가득 기간 (일반적으로 몇 년)을 요구합니다.
두 가지 주된 이유 때문에, 이론 상으로는 좋았던 것이 실제로 좋지 않게되었습니다. 첫째, 경영진은 옵션 행사 후 주식을 매각 할 수 있었기 때문에 장기적으로보다는 분기 실적에 초점을 맞추기 시작했습니다. 경영진은 월스트리트의 기대를 충족시키기 위해 분기 별 목표에 중점을 두었습니다. 이것은 주가를 올리고 후속 주식 매각시 경영진에게 더 많은 이익을 가져다 줄 것입니다.
한 가지 해결책은 회사가 옵션을 계획 한 후에 직원이 옵션을 행사 한 후 1 년 또는 2 년 동안 주식을 보유해야한다는 것입니다. 옵션이 행사 된 직후에 경영진이 주식을 매각 할 수 없기 때문에 장기적인 관점을 강화할 수 있습니다.
두 번째 이유는 옵션이 나쁘기 때문에 세금 법에 따라 경영진이 현금 임금 대신 옵션 사용을 늘려 수입을 관리 할 수있게되었습니다. 예를 들어, 회사의 제품 수요 감소로 인해 EPS 증가율을 유지할 수 없다고 생각하면 경영진은 현금 임금 인상을 줄이기 위해 직원에게 새로운 옵션 보너스 프로그램을 구현할 수 있습니다. SG & amp; A 비용의 감소가 예상되는 매출 감소를 상쇄하기 때문에 EPS 증가는 유지 될 수있다 (그리고 주가가 안정화 될 수있다).
옵션 악용에는 3 가지 주요한 악영향이 있습니다.
1. 서블 보드가 비효율적 인 임원에게주는 커다란 보상.
호황기에는 C 레벨 (CEO, CFO, COO 등) 경영진을 대상으로 옵션 보너스가 과도하게 증가했습니다. 거품이 터진 후, 옵션 패키지의 재물에 대한 약속에 유혹을받은 직원들은 회사가 접을 때 아무런 노력을하지 않고 있음을 발견했습니다. 이사회 구성원들은 대충 뒤집어지지 않도록 막대한 옵션 패키지를 서로에게 허락하지 않았으며, 많은 경우 경영진은 저급 직원보다 제한이 적은 주식을 행사하고 판매 할 수있었습니다. 옵션 보너스가 경영진의 이익을 보통주 주주의 이익과 실질적으로 일치 시킨다면 CEO가 수백만 달러를 수령하면서 일반 주주가 수백만 달러를 잃은 이유는 무엇입니까?
2. 보상 옵션은 보통주를 희생하여 실적이 저조한 직원에게 보상합니다.
직원 (주로 CEO)이 퇴사하는 것을 막기 위해 돈이 부족한 재 가격 옵션 ( "수중"이라고도 함)이 점차 증가하고 있습니다. 그러나 상을 다시 가격 책정해야합니까? 낮은 주가는 경영진이 실패했음을 나타냅니다. repricing은 "과거"라고 말하는 또 다른 방법으로, 보통 투자자가 자신의 투자를 사들이고 소유 한 사람에게는 불공평합니다. 누가 주주의 주식을 환원하겠습니까?
3. 점점 더 많은 옵션이 발행됨에 따라 희석 위험이 증가합니다.
과도한 옵션 사용으로 비 종업원 주주들의 희석 위험이 증가했습니다. 옵션 희석 위험에는 다음과 같은 여러 가지 형태가 있습니다.
발행 주식수 증가로 인한 EPS 희석화 - 옵션이 행사되면 발행 주식수가 증가하여 EPS가 감소합니다. 일부 회사는 공개적으로 거래되는 주식의 수를 비교적 안정적으로 유지하는 주식 환매 프로그램을 통해 희석을 방지하기 위해 노력합니다. 이자 비용 증가로 인한 이익 감소 - 회사가 자사주 매입을 위해 자금을 빌려야하는 경우이자 비용이 상승하여 순이익과 EPS가 감소합니다. 관리 희석 - 경영진은 사업을 운영하는 것보다 옵션 지불금 및 파이낸싱 주식 환매 프로그램을 최대화하려는 데 더 많은 시간을 소비합니다. (자세한 내용은 ESO 및 희석을 확인하십시오.)
옵션은 종업원의 이익을 일반 (비 종업원) 주주의 이익과 조정하는 방법이지만, 이는 반전이 제거되고 옵션 관련 주식의 가득 및 매각에 관한 동일한 규칙이 적용되도록 계획이 구성되는 경우에만 발생합니다 C 레벨 또는 관리인 여부에 관계없이 모든 직원에게
옵션을 고려하는 가장 좋은 방법은 무엇인가에 대한 논의가 길고 지루할 수 있습니다. 그러나 여기에 간단한 대안이 있습니다 : 기업이 세금을 부과 할 수있는 옵션을 공제 할 수 있다면 동일한 금액을 손익 계산서에서 공제해야합니다. 문제는 사용할 값을 결정하는 것입니다. KISS (간단하고 어리석은) 원칙을 믿음으로써 파업 가격으로 옵션을 평가하십시오. Black-Scholes 옵션 가격 책정 모델은 주식 옵션보다 거래 옵션에서 더 잘 작동하는 훌륭한 학술 행사입니다. 파업 가격은 알려진 의무입니다. 고정 가격보다 높거나 낮은 미지의 가치는 회사의 통제 범위를 벗어나므로 우발적 인 (대차 대조표상의) 부채입니다.
또는이 책임은 대차 대조표에 "자본화"될 수 있습니다. 대차 대조표 개념은 이제 막 주목 받고 있으며 EPS 영향을 피하면서 채무 (부채)의 성격을 반영하기 때문에 최선의 대안이 될 수 있습니다. 이러한 유형의 공시는 투자자가 EPS에 미치는 영향을보기 위해 프로 포마 계산을 할 수도 있습니다 (원하는 경우).
스톡 옵션 엔지니어
RSU 대 옵션.
이 기사는 직원을 보상하기 위해 주식 및 스톡 옵션 사용에 관한 것입니다. 이 논의는 주로 캐나다 시장과 캐나다 국세청 (CRA)이 과세하는 사업체에 적용됩니다. (인센티브 스톡 옵션 및 시장 옵션에 관한 기사 참조).
예전에는 인센티브 스톡 옵션을 많이 사용했지만, 이제는 적당히 보너스 메커니즘으로 사용해야한다고 생각합니다. 그들은 두 가지 주된 이유로 주식 또는 현금 보상에 대한 좋은 대용품이 아닙니다 : 세금 문제와 결코 "인 - 더 - 돈"이 될 수 없기 때문입니다. (또는 만료되기 전에). 옵션이 발급 될 때 인위적 비용이 이론적으로 결정되어야하기 때문에 (예 : Black-Scholes 공식) 회계 상 두통 (2005 년 이후).
일반적으로 회사가 형성되면 설립자는 공정성과 상대적인 기여에 대한 개념 ( "Dividing the Pie"노트 참조)에 따라 소유권을 분할합니다.
그러나 기업이 성장함에 따라 새로운 인재를 유치해야합니다. 실질적으로 모든 회사 - 심지어 가장 성숙한 대형주 우량 기업도 월급 및 일정 형태의 주식 참여 형태로 보상을 제공합니다. 이것은 보통 스톡 옵션의 형태입니다.
규모가 작고 신흥 기업의 경우, 거대한 (시장 기반) 급여가 가능하지 않을 수 있습니다. 그리고, 그것이 일 때라도, 대부분의 직원들은 (적어도 경영진 또는 선임 책임감에서) 공동 운영자가되고 싶어합니다.
문제는 다음을 결정합니다.
a) 얼마나 많은 주식 보상 (및 그 징후) 및.
b) 첨부 된 조건.
일반적으로 회사가 아직 투자자로부터 자본을 조달하지 않은 경우 세금이 부과되기 쉽습니다 (세금을 부과하는 이유는 단순히 주식을 제공하는 것만은 아닙니다. 수령인)이 창립자로서의 새로운 사람들을 포함시키는 것은 회사가 수년간 주변에 있었거나 잘 발전하지 않았다는 것을 의미합니다. 이 경우 동일한 파이핑 나누기 토론이 적절할 것입니다.
회사가 이미 제품, 고객, 수익 등을 창출하고 회사의 가치를 검증 한 투자자를 유치한 경우 (예 : 자신이 지불 한 주당 가격에 발행 된 모든 주식을 곱하여 회사의 "시가 총액"평가), 유감스럽게도 (받는 사람이 즉각적인 세금 부담을 갖기 때문에) 새로운 주식을주는 것은 실용적이지 않습니다.
이것이 스톡 옵션이 인기가있는 이유입니다. 즉, 스톡 옵션이 과세 문제를 해결하는 것입니다. 그것에 대해 실수하지 마십시오. 그러나 그들은 소유권과 동일하지 않습니다. 예를 들어 옵션을 행사하고 주식을 판매 할 때 지불하는 세금은 양도 소득세와 유사하지만 옵션에서 얻는 이익은 자본 이득이 아니라 소득으로 간주됩니다. 이것은 다른 이익을 상쇄 할 수 없거나 주식을 손실로 보유하고 판매하는 경우 다른 이익에 대한 자본 손실 경감이 없다는 것을 의미합니다. 또한 홀더가 $ 500K 평생 자본 이득 면제에 참여하는 것을 배제합니다 (매우 중요합니다!).
이러한 이유로, 특히 주요 참여자를위한 대안으로 RSU (Restricted Stock Units)를 고려하는 것이 좋습니다. RSU는 몫의 교부금 그러나 붙어 있던 끈에이다. 잘 정의되고 잘 이해되는 옵션과는 달리 RSU는보다 새롭고 복잡합니다. 그러나 그들 뒤에있는 생각은 비교적 간단합니다. 회사는 직원에게 특정 수의 주식을 주겠다고 약속합니다. 이러한 주식은 (설립자 주식과 마찬가지로) 시간이 지남에 따라 가득됩니다. 과세 질문을 검토해야합니다. 예를 들어 주식에 대한 소유권이 실제로 보유자에게 넘어갈 때까지는 세금을 납부 할 수 없습니다.
창업 초기에 기업이 취하는 한 가지 접근 방식은 일정 비율의 주식을 할당하는 것입니다. 20 %, 아직 채용되지 않은 사람에게. 이렇게하면 나중에 희석되는 것을 피하고 일부 세금 문제를 해결할 수 있습니다.
얼마나 많은 주식을 확보해야하는지에 대한 결정은 대부분 협상의 문제이지만, 나는 그 사람의 공헌에 기초한 논리적 인 접근 방식을 사용하여 협상을 시작하고자한다. 부수적으로, 내가 실제로보고 싶은 것은 직원이 실제로 문자열을 첨부하지 않고 주식을 획득하기 위해 회사에 현금 투자를하는 것입니다.
창업자 주식에 대한 아이디어는 보유자가 자신의 노력과 지적 기여 (즉 그것이 "땀 투철"이라고 불리는 이유)에 대해 보상한다는 것입니다. 숙련 된 영업 임원이 채용되는 경우, 그러한 사람에 대한 경쟁 시장 이자율로 시작할 수 있습니다. 그녀가 $ 150K / year의 소득으로 (또는 성숙한 회사에 고용 될 수 있었다고 가정 해 봅시다). 그녀가 5 년 동안 $ 100K / 년 동안 일하기로 동의한다면, 회사는 투자자로부터 $ 250K를 더 적게 인상해야하며, 주식에서 그 가치를 얻을 자격이 있어야합니다 ($ 50 / share로 평가하면 500K 주식을 말합니다) . 그것은 또한 "서명 보너스 (signing bonus)"에 의해 보강 될 수있다. 양. 기부 약속이므로, 그러한 주식은 분명히 시간이 지남에 따라 가득해야합니다 (즉, 발행되지만 취소 될 수 있음). 수취인은 거래가 이루어져 주식이 매각 될 때까지 세금이 부과되지 않도록해야합니다.
내가 새로운 신입 사원 이었다면, 세금을 내야한다고하더라도 내 앞에서 주식을 얻으려고 애 쓰지 않을 것입니다 (탱크가 있다면 나중에 다시 탈환 할 수 있습니다). 예를 들어, 이것은 전형적입니다. X 회사가 1 년 전에 시작하여 다양한 투자자로부터 소량의 자기 자본 (1 달러 / 주당 $ 500K)을 모금했다고 가정 해 보겠습니다. 하나는 불리한 결과로 시간이 지났거나 시간이 지났을 때 좋은 진전이 분명 해지면 주식이 1 달러 이하의 가치를 가지고 있다고 주장 할 수 있습니다. 어떤 경우에도, 회사와 나는 주식이 1 달러 가치가 있고 "주어진"것이라고 동의한다. 가득액 및 조건 창립자와 비슷한 200K주의 주식. 이 경우, 최악의 시나리오인데, 세금 사람들은 내가 $ 90K 범위에있는 나의 완전한 한계 세율로 정상 소득세를 납부해야만하는 $ 200K의 수입을 받았다고 주장 할 것입니다. 안좋다. 회사가 실패하면 90,000 달러를 부분적으로 만 회수 할 수 있습니다. 그리고 제가 첫 번째 사례에서 90,000 달러를 제시해야하기 때문에, 이것은 비 스타터 일 수 있습니다.
내가하고 싶은 일은 협상 된 가격으로 주식을 매입하는 것인데, 이상적으로는 1 달러 수치보다 훨씬 낮은 가격에 투자하고, 기부 / 성과 측면을 다루기위한 몇 가지 옵션을 던집니다. CRA는 여전히 가격이 엄청나게 낮거나 다른 사람들이 동시에 높은 가격으로 주식을 사면이 문제에 도전 할 수 있습니다. 당신이 주변에 묻는다면, 당신은 CRA가 사기업 거래에서 거의 간섭하지 않는다는 것을 알게 될 것입니다. (결국 CRA는 주식이 팔렸을 때 어쨌든 상쇄됩니다.) 많은 사람들이 감수해야 할 위험이 있습니다.
실질 주식을 소유하고 조기에 취득하는 것이 좋은 이유 중 하나는 자본 이득세 특혜 혜택을 얻었을뿐 아니라 민간 기업의 경우 평생 자본 이득에 대한 면제를 75 만 달러 사용할 수 있다는 것입니다 (간과하지 마십시오. 이!)
내 말을 듣지 마라. 나만의 & quot; 전문가 & quot; 이것에 대한 세금 조언. 한 명 이상의 사람에게 물어보십시오. 다른 의견과 보수주의가 있다는 것을 알 수 있으므로 판단을해야 할 수도 있습니다.
그러나 상장 회사의 경우 주식은 초특가로 발행 할 수 없습니다 (주식 할인 거래가 허용되는 경우 최대 20 % 할인). 이러한 경우 RSU가 점점 인기를 얻고 있습니다. 이 경우 주식은 할당되지만 세금은 피할 수 없으므로 보조금 지급시 제목이 전달되지 않습니다.
일반적으로 기업은 새로운 사람들을 상대하기 위해 5 %에서 20 % 또는 그 이상을 포기해야 할 필요가 있음을 이해해야합니다. 최고 경영, 재무 및 마케팅 담당자는 주식, 옵션 또는 RSU에 10 %의 지분 참여를 기대합니다. (참고 : RSU 보조금은 주식 가격과 상관없이 언제나 실질 가치가 있기 때문에 옵션 보조금보다 작습니다.)
한 그룹의 회사 이사는 고위 간부가받는 동일한 보상을 받아야합니다. 일반적으로 1 %에서 2 %의 소유권이 일반적입니다 (물론 가득 될 것입니다). 연간 "새로 고침" 교부금은 일반적입니다.
조건과 관련하여 일반적으로 가득 또는 정연하게, 시간이 지남에 따라 역 모으기가 가장 일반적인 용어입니다. 예를 들어, 100,000 명의 창업자 주식은 최소한 5 년간 기여한 조건으로 누군가에게 제공 될 수 있습니다. 그 사람이 1 년 만에 해고 당하면 (또는 해고 당하면) 그는 20K 주 (즉, 1/5)를 유지하게됩니다. 조끼는 월별, 분기 별 등의 단계로 진행될 수 있지만 단순 선형, 일일 정관을 선호합니다. 일부 권리는 특정 목적 (예 : 상품 인도, 유동성 행사 등)이 발생할 때만 발생할 수 있습니다. 적용해야하는 다른 조건은 주주 계약에서 철자가있는 용어입니다 (예 : 판매권, 첫 번째 권리 거절 등
결론 - 주식이 가장 좋습니다! 도전 과제는 창립자처럼 진정한 소유자를 공평하고 면세 또는 과세 기준으로 직원을 진정하게 만드는 사람을 파악하는 것입니다.
Mike Volker는 Simon Fraser University의 University / Industry Liaison Office 소장, Vancouver Enterprise Forum의 전 회장, WUTIF Capital의 회장 및 기술 기업가입니다.
스톡 옵션 엔지니어
이 기사는 주식 시장에서 거래되는 주식 옵션이 아닌 인센티브 스톡 옵션에 관한 내용입니다. 인센티브 스톡 옵션은 종종 SARs - Stock Appreciation Rights라고도합니다. 이 논의는 주로 캐나다 시장과 CCRA (Canada Customs and Revenue Agency)가 과세하는 사업체에 적용됩니다.
스톡 옵션이 하이테크 기업가 및 CEO들 사이에서 가장 좋아하는 대화 주제로 올라가지 않는 경우는 거의 없습니다. 많은 CEO들은 미국 및 다른 국가에서 최고의 인재를 유치하는 방법으로 옵션을보고 있습니다. 이 기사는 주로 공공 회사와 관련된 직원 스톡 옵션 문제를 다루고 있습니다. 그러나 스톡 옵션은 민간 기업 (특히 미래의 공모를 계획하는 기업)에게 인기가 있습니다.
그냥 주식을주지 않는 이유는 무엇입니까? 사기업 및 상장 기업 모두의 경우 단순히 주식을주는 것 대신 주식 선택권이 사용된다. 직원들에게 주식. 이는 세금상의 이유로 이루어집니다. 공유가 "주어진"수있는 유일한 시간. 불리한 세금 결과없이 기업이 설립 될 때, 즉 주식의 가치가 0 일 때입니다. 이 단계에서 창업자와 직원 모두에게 옵션 대신 스톡을 제공 할 수 있습니다. 그러나 회사가 진화함에 따라 주식은 가치가 커집니다. 회사에 투자가 이루어지면 주식은 가치를 가정합니다. 공유가 단지 "주어진"것이라면, 그 사람은 그 주식의 공정한 시장 가치가 무엇이든간에 그 소득에 따라 보상을받는 것으로 간주됩니다. 그러나 스톡 옵션 교부금은 교부시에 과세되지 않습니다. 따라서, 그들의 인기.
그러나 나는 옵션의 큰 팬만큼이나, 이 글에서 그들이 무엇인지, 어떻게 작동하는지, 그리고 옵션 보유자 인 두 회사 모두에게 매우 심각하고 까다로운 영향을 설명하는 것이 가장 유용 할 것이라고 생각했다. , 투자자.
이론과 완벽한 세상에서 옵션은 훌륭합니다. 나는 그 개념을 좋아합니다 : 당신 회사는 당신에게 (직원, 감독 또는 고문으로) 회사의 일부 주식을 사기위한 옵션을 제공합니다. 옵션은 옵션 보유자 (피지주인)에게 주어진 계약 상 권리로서, 보유자는 회사의 특정 수량의 주식을 특정 가격으로 구매할 취소 할 권리가 있습니다. 예를 들어, Multiactive Software (TSX : E)의 새로운 모집인은 10,000 옵션을 부여받을 수 있습니다 (그녀의 Jill에게 Multiactive의 10,000 주를 $ 3.00의 가격으로 구매할 수 있음). 옵션을 부여한 날짜의 거래 가격 ) 5 년까지 언제든지.
옵션과 관련된 규정이나 용어는 규정되어 있지 않습니다. 그것들은 임의적이며 각 옵션 계약 또는 보조금은 고유합니다.
그러나, 일반적으로, "규칙들" 아르:
이상적인 시나리오에서, Multiactive의 새로운 기술 채용 인 Jill이 자신의 업무에 곧바로 들어가고, 그녀의 노력과 동료의 노력으로 Multiactive가 잘 진행되고 주가는 연말까지 $ 6.00에 이릅니다. Jill은 지금 (그녀의 옵션에 "기득권"이있는 경우) 자신의 옵션을 행사할 수 있습니다 (즉, $ 3.00에 주식을 사십시오). 물론, 그녀는 주변에 누워있는 여분의 변경에 3 만 달러가 없다. 그래서 그녀는 그녀의 중개인을 부르고 그녀가 선택자 다라고 설명한다. 그녀의 중개인은 $ 6.00에서 그녀에게 10,000 주를 팔고, 옵션 계약에 따라 새 발행 주식 10,000 개를 교환하면서 회사에 지시에 따라 3 만 달러를 회사에 보냅니다. 그녀는 30,000 달러의 이익을 얻었습니다 - 그녀의 노력에 좋은 보너스입니다.
Jill은 같은 날에 그녀의 10,000 주를 모두 연습하고 판매합니다. 그녀의 세금 책임은 자본 이득이 아닌 고용 소득으로 간주되는 30,000 달러의 이익으로 계산됩니다. 그녀는 회사에서 급료를받는 것처럼 세금을받습니다. (실제로 - 회사는 내년 2 월 T4 소득세 전표를 발급하여 연차 기금에서 세금을 납부 할 수 있습니다.) 그러나 그녀는 약간의 휴식을 취합니다 - 그녀는 자신의 이익의 50 % 만 세금을 부과 한 것과 같은 작은 공제를받습니다. 즉, 세금없이 3 만 달러의 보너스를받은 $ 15,000를 얻습니다. 이와 관련하여, 그녀의 이익은 자본 이득처럼 취급됩니다. 그러나 여전히 고용 소득으로 간주됩니다 (왜 아하 - 오래된 CCRA에 이유가 있음 - 읽기).
이것이 CCRA가 보는 방법입니다. 좋고 간단합니다. 그리고, 그것은 종종 이런 식으로 정확하게 작동합니다. 스톡 옵션은 종종 "인센티브 주식 옵션" 증권 거래소와 같은 규제 기관에 의해 보너스 수입을 직원들에게 제공하는 수단으로 간주됩니다.
직원들이 회사에 투자 할 수있는 방법은 아닙니다. 사실 이것은 매우 위험 할 수 있습니다. 실제 사례가 있습니다. 많은 기술 기업가가 이러한 상황에 처하게되었습니다. 확실하게, Deloitte와 Touche의 좋은 사람들을 조사한 결과, 이러한 상황이 발생할 수 있다는 것을 확인했습니다 (종종!).
Jim은 한 회사에 가입하여 $ 1에 10,000 가지 옵션을 제공합니다. 5 년 만에 주식은 100 달러에 도달했습니다 (정말로!). Jim은 10,000 달러를 모으고 회사에 투자하여 현재 1 백만 달러 상당의 주식을 보유하고 있습니다. 향후 2 년 안에 시장이 흔들리고 주식은 10 달러가됩니다. 그는 9 만 달러의 수익을 내며 판다. 그는 $ 90K에 세금을 빚지고 있다고 생각합니다. 불쌍한 짐! 사실, 그는 990,000 달러의 소득 ($ 1M에서 $ 10K)에 세금을 빚지고 있습니다. 동시에 그는 $ 900K의 자본 손실이 있습니다. 그는 다른 자본 이득이 없기 때문에 그에게 도움이되지 않습니다. 따라서 그는 현재 213,000 달러 (즉, 990,000 달러 중 50 %에 적용되는 43 %의 한계 환율) 이상의 세금을 납부해야합니다. 그는 파산했습니다! 인센티브 스톡 옵션으로 그에게 동기를 부여하는 데 많은 도움이됩니다!
세금 규칙 하에서, 기억해야 할 중요한 점은 주식이 실제로 판매 될 때가 아니라 옵션이 행사되는 시점에 세금 부채가 평가된다는 것입니다. (주 - 미국의 경우, 행사 가격 대비 판매 가격의 초과분에 한해서만 혜택을 누릴 수 있습니다. 미국에서 판매하기 전에 1 년 동안 보유하고있는 경우 이익을 자본 이득으로 과세합니다!)
Jill이 Multiactive 주식을 구매하는 사례로 돌아가 보겠습니다. Jill이 (계속 올라갈 것을 기대하면서) 주식을 보유하기를 원한다면 그녀는 다음 주 세금 환급에서 2 만 달러의 이익을 얻습니다. 최근까지는 현금으로 세금을 내야했습니다. 그러나 최근의 연방 정부 예산 변경으로 인해 실제로 주를 판매 할 때까지 세금을 면제 (용서가 아닌) 할 수 있습니다 (연간 10 만 달러까지). 온타리오주는 직원들에게 최대 $ 1M 세금 면제! 니스, 응?).
주식이 3.00 달러 수준으로 떨어 졌다고 가정 해 봅시다. (그녀의 잘못은 없습니다. 그녀는 이익이 없을지도 모른다고 걱정하고, 그녀는 팔린다. 그녀는 자신이 부러진 적이 있다고 생각하지만 실제로는 세금으로 약 8,600 달러를 빚지고 있습니다 (운동시 "서류상 이익"에 대해 43 %의 한계 환율을 가정 함). 안좋다. 하지만 사실이다! 더 나쁜 것은 주식이 $ 1.00로 떨어 졌다고 가정 해보자. 이 경우 그녀는 $ 5.00의 자본 손실 (주식에 대한 그녀의 비용 - 세금 목적 상 - 운동시의 시장 가치 $ 6.00 - 운동 가격이 아님)을가집니다. 그러나 그녀는 다른 자본 이득에 대해 $ 5.00의 자본 손실만을 사용할 수 있습니다. 그녀는 여전히 원래 세금 계산서에 아무런 도움도주지 않습니다. 그녀가 주식을 팔지 않으면 어떻게 될까? 그녀의 세금 부채는 영원히 연기 될 수 있습니까?
반면에, 세상이 장미 빛이며 밝고 그녀의 주식이 9 달러로 오르면 그녀가 그것을 팔았다 고 가정 해보십시오. 이 경우, 그녀는 $ 3.00의 자본 이득을 가지며, 이제 그녀는 원래의 $ 30,000의 "고용 소득"에 대한 이연 법인세를 납부해야합니다. 다시 말하지만, 괜찮습니다.
주식 인수 및 보유로 인해 초래 될 수있는 부정적인 영향으로 인해 대부분의 직원은 주식 매매를 즉시 실시하여 불리한 결과를 피할 수 있습니다. 그러나 벤처 기업의 주식 가격에 미치는 영향을 상상할 수 있습니까? 시장에 수십만 주? 이것은 직원들이 회사 주식을 보유하도록 장려하는 데는 아무런 역할을하지 않습니다. 그리고 그것은 얇은 거래 보안 시장을 망칠 수 있습니다.
투자자의 관점에서 옵션에 대한 거대한 단점, 즉 희석이 있습니다. 이것은 중요합니다. 투자자로서 평균 20 %의 신주를 피랍자에게 (싸게) 발행 할 수 있음을 기억해야합니다.
회사의 관점에서 볼 때 옵션 부여 및 후속 행사로 인해 뛰어난 주식 균형이 신속하게 형성 될 수 있습니다. 이것은 " 시가 총액 크리프 " - 증가 된 주식 부유로 인한 회사 가치의 꾸준한 상승. 이론적으로 주가는 신주 발행으로 인해 소폭 하락할 전망이다. 그러나이 새로운 주식은 특히 뜨거운 시장에서 편리하게 흡수됩니다.
투자자로서 회사의 뛰어난 옵션이 무엇인지 쉽게 알아낼 수 있습니까? 아니요, 쉽지 않으며 정보가 정기적으로 업데이트되지 않습니다. 가장 빠른 방법은 회사의 가장 최근 연례 정보 순환 (세다에서 사용 가능)을 확인하는 것입니다. 또한 내부자 신고 보고서에서 내부자에게 부여 된 옵션의 수를 확인할 수 있어야합니다. 그러나, 그것은 지루하고 항상 신뢰할 수있는 것은 아닙니다. 최선의 방법은 매 2 년마다 적어도 20 % 씩 희석 될 것으로 가정하는 것입니다.
현금은 기업의 현금 흐름이 아니라 시장에서 나왔기 때문에 옵션이 회사 보너스보다 낫다고 믿는 것은 난센스입니다. 장기 희석 효과는 주당 이익에 부정적인 영향은 말할 것도없고 훨씬 더 큽니다. 나는 회사의 이사가 스톡 옵션 계획을 최대 발행 자본의 15 %로 제한하고 연례 적정권 부여 약정으로 3 년 이상을 선임하도록 권장 할 것입니다. 연간 가득액은 선택권을 얻은 직원이 참으로 가치를 증대시키는 지 확인합니다.
optionaire라는 용어는 행운의 옵션 보유자를 높이 평가 한 옵션을 설명하는 데 사용되었습니다. 이러한 옵션이 진짜 백만장자가 될 때, 기업 관리자는 지불금이 실제로 정당화되는지 스스로에게 질문해야합니다. 왜 비서가 10,000 달러의 토큰을 가지고 있기 때문에 비서가 50 만 달러의 보너스를 받는가? 옵션? 그녀는 무엇을 위험에 내 맡겼습니까? 라이프 스타일을 바꾸고 직장을 그만두기로 결정한 즉시 백만장 자 관리자는 어떨까요? 공정한가?
발생하는 스톡 옵션 규칙, 규정 및 세금 문제는 매우 복잡합니다. 또한 민간 기업과 공기업 간에는 세법면에서 상당한 차이가 있습니다. 또한 규칙은 항상 변하고 있습니다. 세금 전문가와 정기적으로 확인하는 것이 좋습니다.
그래서 결론은 무엇입니까? 인생에서 가장 좋은 것들과 마찬가지로 옵션도 훌륭하지만, 적당히 주어져야한다고 생각합니다. 스톡 옵션만큼 인재를 유치하는 데는 큰 당근이 될 수 있습니다. 위의 예에서 보았 듯이 스톡 옵션도 역효과를 낼 수 있습니다. 그리고 그들이 실제로 목적을 달성 한 경우, 투자자는 풍족한 바람이 부당하고 주주들에게 징벌적일 수 있다고 주장 할 수 있습니다.
Mike Volker는 Simon Fraser University의 University / Industry Liaison Office의 이사이자 Vancouver Enterprise Forum의 회장이며 기술 기업가입니다.
스톡 옵션에 대한 엔지니어 & 가이드
스톡 옵션에 관해서는 두려움, 불확실성 및 의문이 많습니다. 오늘 그 중 일부를 시도하고 정리하고 싶습니다. 엔지니어로서 보상보다는 직업에 더 관심을 가질 수 있습니다. 그러나 빠르게 성장하는 신생 회사에서 일하면서 약간의 행운과 올바른 계획을 가지고 상당한 액수의 유동성 행사에서 벗어날 수 있습니다.
반면 스톡 옵션을 행사하는 과정은 너무 복잡하고 불투명하고 비싸기 때문에 문자 그대로 수백만 달러를 잃어버린 친구가 있습니다. 저를 믿으십시오, 이것이 너에게 일어나는 경우에, 너는 약간 지식에 너 자신을 무장시키고 정보통 결정을 내리는가 왜 너 자신 차고있을 것이다.
이 가이드는 회사와 직원 간의 정보 불균형 문제를 수정하고 스톡 옵션 프로세스 전체를 영어로 설명하기위한 것입니다.
주식 101.
나는 가상 통화로서의 주식에 대해 생각하는 것을 좋아한다. 주주들은 그 통화를 추측하고 있으며, 회사는 그 가치를 높이려고 노력하고 있습니다. 회사는 실적, 인지 잠재력 또는 새로운 주식 발행에 따라이 통화를 부 풀릴 수 있습니다.
기업이 형성되면 보통 약 1 천만 주를 발행합니다. 이들은 창립 팀원들 사이에서 나누어지고 후속 투자 라운드에서 희석됩니다. 이 주식의 일부는 종업원 전용 주식 그룹 인 옵션 풀에 별도로 보관됩니다. 귀하가받는 모든 주식은이 수영장에서 나올 것입니다.
스톡 옵션.
당신이 회사에 가입 할 때, 당신은 아마 모든 주식을받지 않을 것이지만, 주식을 사기위한 옵션이 있습니다. 이것은 특정 가격으로 주식을 살 수있는 '옵션'을 가지고 있다고 말한 계약서입니다.
스톡 옵션을 미래로 생각할 수 있습니다. 회사는 기본적으로 다음과 같이 말합니다. "여기에 현재 평가가 있습니다. 우리는 그것이 올라갈 것이기를 바랍니다. 1 년 정도 후에 회사에서 잠시 일한 후에는 합병 가격으로 회사의 주식을 살 수있는 옵션을 제공 할 것입니다.
권리 양도 계획.
옵션 계약에는 일반적으로 1 년 간의 절벽이있는 4 년 정족의 일정이 있습니다. 평이한 영어로 이것은 4 년 동안 스톡 옵션을 모두 받게 될 것이라는 것을 의미합니다. 그러나 1 년 이내에 퇴장 (또는 해고)하면 옵션을 전혀받지 못합니다.
'절벽'은 직원이 적어도 1 년 이상 체류하고 직원 창업자가 귀하가 적합하지 않다고 결정하면 회사 주주를 보호하기 위해 인센티브를 부여하기 위해 포함됩니다.
일반적으로 주식은 1 / 48th로 분해됩니다. 12/48에 도착합니다.
당신의 1 년 표시, 그리고 그 후 매월 당신은 또 다른 1/48의 조끼를 줄 것입니다.
운동.
일단 절벽에 가면, 회사의 주식을 살 권리가 있습니다. 이 권리를 누릴 수있는 방법은 거의 없습니다.
인수 : 귀하의 옵션 계약에서 회사가 인수되어 주식이 행사 가격의 많은 배수로 판매되기를 바랍니다. 투자자는 프리미엄을 지불하고 그들의 주식은 이유가 있기를 원합니다 - 회사가 마지막 투자 라운드에서 그 가치보다 낮은 가격으로 팔리는 경우 주식은 아마도 아무 것도 쓸모가 없을 것입니다.
2 차 시장 : 보통 스톡 옵션 협상은 회사에 첫 거부권을줍니다. 즉, 회사에 먼저 주식을 사지 않고서는 주식을 제 3 자에게 매각 할 수 없습니다. 그러나 회사가 특정 단계에 도달하면 이사회에서 Second Market 또는 일부 다른 메커니즘과 같은 거래소를 통해 주식을 판매하도록 허용 할 수 있습니다. 이 단계에서 귀하는 주식을 외부 투자자에게 판매함으로써 현금을 인출 할 수 있습니다.
현금없는 운동 : 상장 행사의 경우 브로커와 협조하여 모든 기득권 옵션을 행사하고 그 중 일부를 즉시 공공 시장에 판매 할 수 있습니다. 이것은 자신이 돈을 투자 할 필요없이 주식과 세금을 모두 가질 수 있음을 의미합니다.
퇴사 전에 연습 : 회사에 수표를 기입하고 세금을 지불 할 수 있습니다. 그 대가로 주식 인증서를 얻고 회사의 주주가됩니다. 회사에서 계속 일할 수 있으며 (또는 주식을 행사할 때 더 많은 주식을 행사할 수 있습니다.) 원할 때마다 떠날 수 있습니다.
퇴실 후 운동 : 90 일이 지나기 전에 회사를 떠나 모든 주식을 수표로 보내십시오. 이것은 현금없는 운동과 결합하여 아마도 가장 일반적인 두 가지 시나리오 일 것입니다.
각 경로에는 판매시기와 관련된 금액에 따라 달라질 수있는 다양한 세금 영향이 있습니다. 일반적으로 당신이 일하는 회사가 미친 듯이 성장할 경우 (그리고 언젠가 공개 될 수도 있다고 생각할 때) 가능한 한 빨리 주주가 될 권리를 행사하는 것이 합리적입니다.
개인 재정 상황, 부여 된 옵션의 수, 행사 가격 및 가치 변동에 따라 모든 기득권 주식을 살 권리가 행사 비용이 엄청나게 클 수 있습니다.
현금이 있어도 주식 증서와 세금 계산서를 통해 저축을하기를 원하지 않을 수도 있습니다. 일찍이 회사에 입사할수록이 주식은 더 싸게 살 수있었습니다. 해당 주식의 가치가 현저하게 증가하면 중요한 세금 부채가 발생합니다. 또한 유동성 행사가있는 경우 투자에 대해서만 돈을 벌 수 있습니다. 이것이 급성장하는 신생 기업의 초기 직원들이 근본적으로 황금 수갑을 한 켤레 갖고 떠날 수없는 이유입니다. 그들은 종이 백만장 자이지만 주식을 살 권리가 없으므로 회사까지 남아 있어야합니다 팔리거나 공개됩니다.
당신이 떠날 결심 (그리고 당신은 회사가 앞으로 큰 미래를 가지고 있다고 생각할 때) 당신은 당신이 기득권 주식을 행사하고 주식과 관련 세금을 사기 위해 현금을 내고 싶은지를 결정하는 데 약 90 일이 걸릴 것입니다 . 운동 할 여유가 없거나 위험을 감수하지 않기로 결정하면 옵션이 만료됩니다.
들어가야 할 질문들.
회사에 가입하면 다음과 같이 질문해야 할 몇 가지 중요한 질문이 있습니다.
얼마나 많은 주식을 행사할 수있는 옵션이 있습니까? 발행 주식수는 몇 개입니까? (또는 총 주식 수는 얼마입니까?) 주당 행사 가격은 얼마입니까? (또는 어떤 가격으로 구입할 수 있습니까?) 우선주 가격은 얼마입니까? (또는 투자자가 주식을 지불 한 것은 무엇입니까?) 나의 가득 표는 어떻게 생겼 는가?
이 질문을 통해 주식을 사는 데 드는 비용과 회사의 현재 가치를 파악할 수 있습니다. 결정적으로, 당신은 그들이 오늘 가득 찬 경우에 주식이 대표 할 회사의 비율을 계산할 수있을 것입니다. 회사가 성장하고 더 많은 주식을 발행하면 주식 비율이 희석됨에 따라이 비율이 감소합니다. 그럼에도 불구하고, 시작했을 때 소유하고있는 회사의 비율에 대한 대략적인 아이디어는 여전히 좋습니다.
현재 보유하고있는 주식수에 대한 언급없이 많은 주식을 제공받는다면 속지 마십시오. 많은 기업들이 이러한 종류의 정보를 공유하고 기밀이라고 주장하는 것을 꺼립니다.
회사가 이러한 질문에 답하는 것을 꺼리는 것처럼 보일 경우, 대답을 계속하고 '아니오'를하지 마십시오. 옵션을 고려하여 보상에 대한 고려 사항을 고려한다면, 회사의 어떤 비율을 얻고 있는지와 그 가치를 알아야합니다.
당신이 처음 몇 명의 직원이나 창립자 중 한 명이 아닌 한 주식에 대한 연봉에 대해서는 타협하지 않을 것입니다. 창업자가 당신에게 돈을 지불 할 여력이있을 때 회사의 많은 부분을 기꺼이 포기하고자한다면 종종 붉은 깃발이됩니다. 때로는 계층 형 제안을 협상하고 급여에서 형평성까지의 비율을 결정할 수 있습니다.
마찬가지로, 귀하의 옵션이 얼마나 중요한지 추정 할 때 IPO의 가능성을 고려할 것입니다. 소규모 컨설팅이나 라이프 스타일 비즈니스와 같은 회사는 주식을 제공 할 수 있지만 수익은 발생하지 않을 수 있습니다. 소유권의 작은 조각을 가지고 있으면 기분이 좋지만 궁극적으로 쓸모가 없을 수 있습니다. 회사가 명확한 상승 궤도없이 몇 년 동안 주변에 있다면, IPO는 아마 없을 것입니다.
다른 질문.
질문해야 할 다른 질문이 있지만 직접 대답을 얻는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.
회사에서 발행 할 수있는 주식은 몇 개입니까? 어떤 주식이 1x보다 큰 청산 선호도로 발행 되었습니까?
이 질문에 대한 답변은 모든 반품에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어 회사에서 주식 풀을 희석하면 주식 가치가 감소합니다. 또한, 일부 투자자가 선호하는 청산 선호도를 가지고 있다면 유동성 사건이있을 경우 먼저 현금화 할 권리가 있습니다.
예제 시나리오 # 1.
회사가 주당 0.50 달러의 행사 가격 (또는 행사 가격)으로 10 만주를 구매할 수있는 옵션을 제공한다고 가정 해 봅시다. 회사에 10,000,000의 주식이 남아있는 경우, 가득 채워질 때 회사의 1 %를 매입 할 수있는 옵션이 있습니다. 그것은 또한 회사의 현재 평가가 500 만 달러라는 것을 의미합니다.
첫해가 지난 후에 회사를 떠난다 고 가정합니다. 즉, 25,000 주 (100,000 / 4) 만 기증 했으므로 구입 비용은 12,500 달러입니다. 이것은 매우 단순화 된 예로서 세금 부채를 포함하지 않지만 일반적인 아이디어를 제공합니다.
409A 평가액 & amp; 세.
409A 평가는 회계사가 결정한 회사의 공정한 시장 가치 평가이며 IRS에보고됩니다. 투자자가 회사의 미래에 대해 더 낙관적이고 잠재력을 추측하고 있기 때문에이 평가는 마지막 투자 라운드의 평가보다 종종 낮습니다. 회사가 IPO에 접근함에 따라이 두 밸류에이션 간의 델타는 줄어들고 결국 사라질 것입니다.
주식 매수 선택권과 409A 가치를 부여 받았을 때 회사의 409A 가치를 비교하면 세금 부채를 잘 알 수 있습니다. 회사에 1 년 이상 (또는 회사가 실질적으로 성장하지 않은 경우) 409A 평가가 변경되지 않았을 수 있으며 주식을 구입하기로 결정하면 세금에 대한 책임이 없습니다.
그러나 그 차이가 중요하다면 국세청은이 이득을 "AMT 선호도"로 간주하고 귀하에게 과세합니다. 세금 계산서는 종종 회사에 써야하는 수표보다 클 수 있습니다. 종이에만 존재하는 이익을 위해 실제 돈을 지불해야합니다. 게다가 회사가 실패하면 세금 환급을받지 못합니다. 다음 세금 환급에 대한 크레딧 만 환급됩니다. 이는 투자 위험을 상당히 증가시킬 수 있습니다.
여기서 언급 할 가치가있는 마지막 사항은, 회사를 떠나기 전에 기득권 주식을 사는 경우, "83 (b) 선거"를 제출할 것을 강력하게 제안하는 것보다, 지불해야하는 세금의 양을 현저하게 줄일 수 있다는 것입니다 . 83 (b) 선거에 관한 자세한 설명은 그 자체로 하나의 지침이지만 본질적으로 그들은 현재의 409A 가치로 (세금 인상이 계속 증가하더라도) 기득권자 및 미취 인 주식에 대한 모든 세금 부채를 일찍 지불하게합니다.
외출을 알아야 할 것들.
떠나는 것에 대해 생각하고 있으며 어떤 주식도 사지 않았다면 주주가되기를 원하는지 결정해야합니다. 회사가 큰 성공을 거둘 것이라고 생각한다면 위험은 가치가있을 것입니다. 계속해서 주식을 구입하기로 결정했다고 가정하면 회사에 3 개월 동안 수표를 줄 수 있습니다.
이상적으로 다음을 알아야합니다.
발행 된 주식의 수 현재 409A의 평가 마지막 라운드의 우선주.
회사에있을 때 이러한 질문에 대한 답변을 찾는 것이 훨씬 쉽습니다. 가능한 한 나가기 전에이 정보를 얻으시기 바랍니다.
예제 시나리오 # 2.
당신은 1 년 후에 회사를 떠나서 주주가되기로 결정했습니다. 주식 매수 선택권은 회사에서 근무를 중단 한 후 90 일이 지나면 만료되므로 돈을 모으고 해당 날짜 이전에 회사에 수표를 제시해야합니다. 당신은 409A 가치가 주당 0.50 달러에서 5 달러로 증가했다는 것을 알고 있습니다. 25,000 주 (10 만 주 중 4 분의 1을 주식으로 구입)를 구매할 수있는 옵션이 있기 때문에 구매 비용은 12,500 달러가 될 것입니다.
그러나 회사의 409A 평가가 5 달러로 증가했기 때문에 국세청은 현재 125,000 달러의 주식 가치를보고 112,500 달러 (125,000 달러 - 12,500 달러)의 이익을보고해야합니다. 소득으로, 이것은 대략 40 %에 과세 될 것이다 (
20 % 국가). 분명히이 세금 수준은 개인간에 크게 달라질 것입니다. 그러나 인수를 위해 40 %를 취합시다.
총 비용은 회사에 12,500 달러, 정부에 4 만 5 천 달러, 총 25,000 주입니다.
파이낸싱 옵션.
기득권 주식을 살 권리가 없다면 (또는 위험을 감수하고 싶지 않다면) 절망 할 필요가 없습니다. 대안이 있습니다. 몇 가지 자금과 주식을 구입하고 모든 세금 부채를 충당 할 수있는 모든 현금을 선사 할 수많은 천사 투자자가 있습니다. 당신은 당신의 이름으로 주식을 보유하고 있으며, 유동성 행사가 있다면 그들에게 이익의 일정 비율을 분배합니다. 그들은 일반적으로 회사, 세금 및 투자 규모에 따라 상승 여건의 20-50 % 정도를 요구합니다. 개인적인 보증이없는 무이자 대출입니다. 회사가 실패하면 아무에게도 빚을지지 않습니다. 성공하면 거기에서 일하면서 만든 가치에 대한 보상을 받게됩니다.
결론.
이 가이드를 작성한 이유는 엔지니어가 신생 기업의 숨겨진 영웅 인 경우가 많기 때문이며 엔지니어가 만든 모든 가치의 이점을 누릴 자격이 있습니다. 또한 저는 스톡 옵션 금융에 대해 흥분을 느낍니다. 이 옵션은 경기장을 약간 높이고 저렴한 가격으로 운동 할 수있게 해주는 동시에 엔지니어의 위험을 제거합니다.
인터넷상의 모든 정보와 마찬가지로, 결정을 내리기 전에 전문적인 공인 회계사 (CPA)로부터 조언을 구하십시오. 이 기사 중 어느 것도 법적 또는 재정적 인 조언으로 해석되어서는 안됩니다.
이제 이것을 읽으십시오.
Adobe의 9 %의 Flash 세금.
Nicolas Cannasse는 Adobe의 새로운 기능인 Flash에 대한 발표 : 특정 기능을 사용하는 경우 순 수익의 9 %를 부과합니다. 기본적으로, Adobe에서 라이센스를 받아야하고 9 %를 지불해야한다는 것을 의미합니다. 계속하기 & rarr;
이 기사는 주식 시장에서 거래되는 주식 옵션이 아닌 인센티브 스톡 옵션에 관한 내용입니다. 인센티브 스톡 옵션은 종종 SARs - Stock Appreciation Rights라고도합니다. 이 논의는 주로 캐나다 시장과 CCRA (Canada Customs and Revenue Agency)가 과세하는 사업체에 적용됩니다.
스톡 옵션이 하이테크 기업가 및 CEO들 사이에서 가장 좋아하는 대화 주제로 올라가지 않는 경우는 거의 없습니다. 많은 CEO들은 미국 및 다른 국가에서 최고의 인재를 유치하는 방법으로 옵션을보고 있습니다. 이 기사는 주로 공공 회사와 관련된 직원 스톡 옵션 문제를 다루고 있습니다. 그러나 스톡 옵션은 민간 기업 (특히 미래의 공모를 계획하는 기업)에게 인기가 있습니다.
그냥 주식을주지 않는 이유는 무엇입니까? 사기업 및 상장 기업 모두의 경우 단순히 주식을주는 것 대신 주식 선택권이 사용된다. 직원들에게 주식. 이는 세금상의 이유로 이루어집니다. 공유가 "주어진"수있는 유일한 시간. 불리한 세금 결과없이 기업이 설립 될 때, 즉 주식의 가치가 0 일 때입니다. 이 단계에서 창업자와 직원 모두에게 옵션 대신 스톡을 제공 할 수 있습니다. 그러나 회사가 진화함에 따라 주식은 가치가 커집니다. 회사에 투자가 이루어지면 주식은 가치를 가정합니다. 공유가 단지 "주어진"것이라면, 그 사람은 그 주식의 공정한 시장 가치가 무엇이든간에 그 소득에 따라 보상을받는 것으로 간주됩니다. 그러나 스톡 옵션 교부금은 교부시에 과세되지 않습니다. 따라서, 그들의 인기.
그러나 나는 옵션의 큰 팬만큼이나, 이 글에서 그들이 무엇인지, 어떻게 작동하는지, 그리고 옵션 보유자 인 두 회사 모두에게 매우 심각하고 까다로운 영향을 설명하는 것이 가장 유용 할 것이라고 생각했다. , 투자자.
이론과 완벽한 세상에서 옵션은 훌륭합니다. 나는 그 개념을 좋아합니다 : 당신 회사는 당신에게 (직원, 감독 또는 고문으로) 회사의 일부 주식을 사기위한 옵션을 제공합니다. 옵션은 옵션 보유자 (피지주인)에게 주어진 계약 상 권리로서, 보유자는 회사의 특정 수량의 주식을 특정 가격으로 구매할 취소 할 권리가 있습니다. 예를 들어, Multiactive Software (TSX : E)의 새로운 모집인은 10,000 옵션을 부여받을 수 있습니다 (그녀의 Jill에게 Multiactive의 10,000 주를 $ 3.00의 가격으로 구매할 수 있음). 옵션을 부여한 날짜의 거래 가격 ) 5 년까지 언제든지.
옵션과 관련된 규정이나 용어는 규정되어 있지 않습니다. 그것들은 임의적이며 각 옵션 계약 또는 보조금은 고유합니다.
그러나, 일반적으로, "규칙들" 아르:
이상적인 시나리오에서, Multiactive의 새로운 기술 채용 인 Jill이 자신의 업무에 곧바로 들어가고, 그녀의 노력과 동료의 노력으로 Multiactive가 잘 진행되고 주가는 연말까지 $ 6.00에 이릅니다. Jill은 지금 (그녀의 옵션에 "기득권"이있는 경우) 자신의 옵션을 행사할 수 있습니다 (즉, $ 3.00에 주식을 사십시오). 물론, 그녀는 주변에 누워있는 여분의 변경에 3 만 달러가 없다. 그래서 그녀는 그녀의 중개인을 부르고 그녀가 선택자 다라고 설명한다. 그녀의 중개인은 $ 6.00에서 그녀에게 10,000 주를 팔고, 옵션 계약에 따라 새 발행 주식 10,000 개를 교환하면서 회사에 지시에 따라 3 만 달러를 회사에 보냅니다. 그녀는 30,000 달러의 이익을 얻었습니다 - 그녀의 노력에 좋은 보너스입니다.
Jill은 같은 날에 그녀의 10,000 주를 모두 연습하고 판매합니다. 그녀의 세금 책임은 자본 이득이 아닌 고용 소득으로 간주되는 30,000 달러의 이익으로 계산됩니다. 그녀는 회사에서 급료를받는 것처럼 세금을받습니다. (실제로 - 회사는 내년 2 월 T4 소득세 전표를 발급하여 연차 기금에서 세금을 납부 할 수 있습니다.) 그러나 그녀는 약간의 휴식을 취합니다 - 그녀는 자신의 이익의 50 % 만 세금을 부과 한 것과 같은 작은 공제를받습니다. 즉, 세금없이 3 만 달러의 보너스를받은 $ 15,000를 얻습니다. 이와 관련하여, 그녀의 이익은 자본 이득처럼 취급됩니다. 그러나 여전히 고용 소득으로 간주됩니다 (왜 아하 - 오래된 CCRA에 이유가 있음 - 읽기).
이것이 CCRA가 보는 방법입니다. 좋고 간단합니다. 그리고, 그것은 종종 이런 식으로 정확하게 작동합니다. 스톡 옵션은 종종 "인센티브 주식 옵션" 증권 거래소와 같은 규제 기관에 의해 보너스 수입을 직원들에게 제공하는 수단으로 간주됩니다.
직원들이 회사에 투자 할 수있는 방법은 아닙니다. 사실 이것은 매우 위험 할 수 있습니다. 실제 사례가 있습니다. 많은 기술 기업가가 이러한 상황에 처하게되었습니다. 확실하게, Deloitte와 Touche의 좋은 사람들을 조사한 결과, 이러한 상황이 발생할 수 있다는 것을 확인했습니다 (종종!).
Jim은 한 회사에 가입하여 $ 1에 10,000 가지 옵션을 제공합니다. 5 년 만에 주식은 100 달러에 도달했습니다 (정말로!). Jim은 10,000 달러를 모으고 회사에 투자하여 현재 1 백만 달러 상당의 주식을 보유하고 있습니다. 향후 2 년 안에 시장이 흔들리고 주식은 10 달러가됩니다. 그는 9 만 달러의 수익을 내며 판다. 그는 $ 90K에 세금을 빚지고 있다고 생각합니다. 불쌍한 짐! 사실, 그는 990,000 달러의 소득 ($ 1M에서 $ 10K)에 세금을 빚지고 있습니다. 동시에 그는 $ 900K의 자본 손실이 있습니다. 그는 다른 자본 이득이 없기 때문에 그에게 도움이되지 않습니다. 따라서 그는 현재 213,000 달러 (즉, 990,000 달러 중 50 %에 적용되는 43 %의 한계 환율) 이상의 세금을 납부해야합니다. 그는 파산했습니다! 인센티브 스톡 옵션으로 그에게 동기를 부여하는 데 많은 도움이됩니다!
세금 규칙 하에서, 기억해야 할 중요한 점은 주식이 실제로 판매 될 때가 아니라 옵션이 행사되는 시점에 세금 부채가 평가된다는 것입니다. (주 - 미국의 경우, 행사 가격 대비 판매 가격의 초과분에 한해서만 혜택을 누릴 수 있습니다. 미국에서 판매하기 전에 1 년 동안 보유하고있는 경우 이익을 자본 이득으로 과세합니다!)
Jill이 Multiactive 주식을 구매하는 사례로 돌아가 보겠습니다. Jill이 (계속 올라갈 것을 기대하면서) 주식을 보유하기를 원한다면 그녀는 다음 주 세금 환급에서 2 만 달러의 이익을 얻습니다. 최근까지는 현금으로 세금을 내야했습니다. 그러나 최근의 연방 정부 예산 변경으로 인해 실제로 주를 판매 할 때까지 세금을 면제 (용서가 아닌) 할 수 있습니다 (연간 10 만 달러까지). 온타리오주는 직원들에게 최대 $ 1M 세금 면제! 니스, 응?).
주식이 3.00 달러 수준으로 떨어 졌다고 가정 해 봅시다. (그녀의 잘못은 없습니다. 그녀는 이익이 없을지도 모른다고 걱정하고, 그녀는 팔린다. 그녀는 자신이 부러진 적이 있다고 생각하지만 실제로는 세금으로 약 8,600 달러를 빚지고 있습니다 (운동시 "서류상 이익"에 대해 43 %의 한계 환율을 가정 함). 안좋다. 하지만 사실이다! 더 나쁜 것은 주식이 $ 1.00로 떨어 졌다고 가정 해보자. 이 경우 그녀는 $ 5.00의 자본 손실 (주식에 대한 그녀의 비용 - 세금 목적 상 - 운동시의 시장 가치 $ 6.00 - 운동 가격이 아님)을가집니다. 그러나 그녀는 다른 자본 이득에 대해 $ 5.00의 자본 손실만을 사용할 수 있습니다. 그녀는 여전히 원래 세금 계산서에 아무런 도움도주지 않습니다. 그녀가 주식을 팔지 않으면 어떻게 될까? 그녀의 세금 부채는 영원히 연기 될 수 있습니까?
반면에, 세상이 장미 빛이며 밝고 그녀의 주식이 9 달러로 오르면 그녀가 그것을 팔았다 고 가정 해보십시오. 이 경우, 그녀는 $ 3.00의 자본 이득을 가지며, 이제 그녀는 원래의 $ 30,000의 "고용 소득"에 대한 이연 법인세를 납부해야합니다. 다시 말하지만, 괜찮습니다.
주식 인수 및 보유로 인해 초래 될 수있는 부정적인 영향으로 인해 대부분의 직원은 주식 매매를 즉시 실시하여 불리한 결과를 피할 수 있습니다. 그러나 벤처 기업의 주식 가격에 미치는 영향을 상상할 수 있습니까? 시장에 수십만 주? 이것은 직원들이 회사 주식을 보유하도록 장려하는 데는 아무런 역할을하지 않습니다. 그리고 그것은 얇은 거래 보안 시장을 망칠 수 있습니다.
투자자의 관점에서 옵션에 대한 거대한 단점, 즉 희석이 있습니다. 이것은 중요합니다. 투자자로서 평균 20 %의 신주를 피랍자에게 (싸게) 발행 할 수 있음을 기억해야합니다.
회사의 관점에서 볼 때 옵션 부여 및 후속 행사로 인해 뛰어난 주식 균형이 신속하게 형성 될 수 있습니다. 이것은 " 시가 총액 크리프 " - 증가 된 주식 부유로 인한 회사 가치의 꾸준한 상승. 이론적으로 주가는 신주 발행으로 인해 소폭 하락할 전망이다. 그러나이 새로운 주식은 특히 뜨거운 시장에서 편리하게 흡수됩니다.
투자자로서 회사의 뛰어난 옵션이 무엇인지 쉽게 알아낼 수 있습니까? 아니요, 쉽지 않으며 정보가 정기적으로 업데이트되지 않습니다. 가장 빠른 방법은 회사의 가장 최근 연례 정보 순환 (세다에서 사용 가능)을 확인하는 것입니다. 또한 내부자 신고 보고서에서 내부자에게 부여 된 옵션의 수를 확인할 수 있어야합니다. 그러나, 그것은 지루하고 항상 신뢰할 수있는 것은 아닙니다. 최선의 방법은 매 2 년마다 적어도 20 % 씩 희석 될 것으로 가정하는 것입니다.
현금은 기업의 현금 흐름이 아니라 시장에서 나왔기 때문에 옵션이 회사 보너스보다 낫다고 믿는 것은 난센스입니다. 장기 희석 효과는 주당 이익에 부정적인 영향은 말할 것도없고 훨씬 더 큽니다. 나는 회사의 이사가 스톡 옵션 계획을 최대 발행 자본의 15 %로 제한하고 연례 적정권 부여 약정으로 3 년 이상을 선임하도록 권장 할 것입니다. 연간 가득액은 선택권을 얻은 직원이 참으로 가치를 증대시키는 지 확인합니다.
optionaire라는 용어는 행운의 옵션 보유자를 높이 평가 한 옵션을 설명하는 데 사용되었습니다. 이러한 옵션이 진짜 백만장자가 될 때, 기업 관리자는 지불금이 실제로 정당화되는지 스스로에게 질문해야합니다. 왜 비서가 10,000 달러의 토큰을 가지고 있기 때문에 비서가 50 만 달러의 보너스를 받는가? 옵션? 그녀는 무엇을 위험에 내 맡겼습니까? 라이프 스타일을 바꾸고 직장을 그만두기로 결정한 즉시 백만장 자 관리자는 어떨까요? 공정한가?
발생하는 스톡 옵션 규칙, 규정 및 세금 문제는 매우 복잡합니다. 또한 민간 기업과 공기업 간에는 세법면에서 상당한 차이가 있습니다. 또한 규칙은 항상 변하고 있습니다. 세금 전문가와 정기적으로 확인하는 것이 좋습니다.
그래서 결론은 무엇입니까? 인생에서 가장 좋은 것들과 마찬가지로 옵션도 훌륭하지만, 적당히 주어져야한다고 생각합니다. 스톡 옵션만큼 인재를 유치하는 데는 큰 당근이 될 수 있습니다. 위의 예에서 보았 듯이 스톡 옵션도 역효과를 낼 수 있습니다. 그리고 그들이 실제로 목적을 달성 한 경우, 투자자는 풍족한 바람이 부당하고 주주들에게 징벌적일 수 있다고 주장 할 수 있습니다.
Mike Volker는 Simon Fraser University의 University / Industry Liaison Office의 이사이자 Vancouver Enterprise Forum의 회장이며 기술 기업가입니다.
스톡 옵션에 대한 엔지니어 & 가이드
스톡 옵션에 관해서는 두려움, 불확실성 및 의문이 많습니다. 오늘 그 중 일부를 시도하고 정리하고 싶습니다. 엔지니어로서 보상보다는 직업에 더 관심을 가질 수 있습니다. 그러나 빠르게 성장하는 신생 회사에서 일하면서 약간의 행운과 올바른 계획을 가지고 상당한 액수의 유동성 행사에서 벗어날 수 있습니다.
반면 스톡 옵션을 행사하는 과정은 너무 복잡하고 불투명하고 비싸기 때문에 문자 그대로 수백만 달러를 잃어버린 친구가 있습니다. 저를 믿으십시오, 이것이 너에게 일어나는 경우에, 너는 약간 지식에 너 자신을 무장시키고 정보통 결정을 내리는가 왜 너 자신 차고있을 것이다.
이 가이드는 회사와 직원 간의 정보 불균형 문제를 수정하고 스톡 옵션 프로세스 전체를 영어로 설명하기위한 것입니다.
주식 101.
나는 가상 통화로서의 주식에 대해 생각하는 것을 좋아한다. 주주들은 그 통화를 추측하고 있으며, 회사는 그 가치를 높이려고 노력하고 있습니다. 회사는 실적, 인지 잠재력 또는 새로운 주식 발행에 따라이 통화를 부 풀릴 수 있습니다.
기업이 형성되면 보통 약 1 천만 주를 발행합니다. 이들은 창립 팀원들 사이에서 나누어지고 후속 투자 라운드에서 희석됩니다. 이 주식의 일부는 종업원 전용 주식 그룹 인 옵션 풀에 별도로 보관됩니다. 귀하가받는 모든 주식은이 수영장에서 나올 것입니다.
스톡 옵션.
당신이 회사에 가입 할 때, 당신은 아마 모든 주식을받지 않을 것이지만, 주식을 사기위한 옵션이 있습니다. 이것은 특정 가격으로 주식을 살 수있는 '옵션'을 가지고 있다고 말한 계약서입니다.
스톡 옵션을 미래로 생각할 수 있습니다. 회사는 기본적으로 다음과 같이 말합니다. "여기에 현재 평가가 있습니다. 우리는 그것이 올라갈 것이기를 바랍니다. 1 년 정도 후에 회사에서 잠시 일한 후에는 합병 가격으로 회사의 주식을 살 수있는 옵션을 제공 할 것입니다.
권리 양도 계획.
옵션 계약에는 일반적으로 1 년 간의 절벽이있는 4 년 정족의 일정이 있습니다. 평이한 영어로 이것은 4 년 동안 스톡 옵션을 모두 받게 될 것이라는 것을 의미합니다. 그러나 1 년 이내에 퇴장 (또는 해고)하면 옵션을 전혀받지 못합니다.
'절벽'은 직원이 적어도 1 년 이상 체류하고 직원 창업자가 귀하가 적합하지 않다고 결정하면 회사 주주를 보호하기 위해 인센티브를 부여하기 위해 포함됩니다.
일반적으로 주식은 1 / 48th로 분해됩니다. 12/48에 도착합니다.
당신의 1 년 표시, 그리고 그 후 매월 당신은 또 다른 1/48의 조끼를 줄 것입니다.
운동.
일단 절벽에 가면, 회사의 주식을 살 권리가 있습니다. 이 권리를 누릴 수있는 방법은 거의 없습니다.
인수 : 귀하의 옵션 계약에서 회사가 인수되어 주식이 행사 가격의 많은 배수로 판매되기를 바랍니다. 투자자는 프리미엄을 지불하고 그들의 주식은 이유가 있기를 원합니다 - 회사가 마지막 투자 라운드에서 그 가치보다 낮은 가격으로 팔리는 경우 주식은 아마도 아무 것도 쓸모가 없을 것입니다.
2 차 시장 : 보통 스톡 옵션 협상은 회사에 첫 거부권을줍니다. 즉, 회사에 먼저 주식을 사지 않고서는 주식을 제 3 자에게 매각 할 수 없습니다. 그러나 회사가 특정 단계에 도달하면 이사회에서 Second Market 또는 일부 다른 메커니즘과 같은 거래소를 통해 주식을 판매하도록 허용 할 수 있습니다. 이 단계에서 귀하는 주식을 외부 투자자에게 판매함으로써 현금을 인출 할 수 있습니다.
현금없는 운동 : 상장 행사의 경우 브로커와 협조하여 모든 기득권 옵션을 행사하고 그 중 일부를 즉시 공공 시장에 판매 할 수 있습니다. 이것은 자신이 돈을 투자 할 필요없이 주식과 세금을 모두 가질 수 있음을 의미합니다.
퇴사 전에 연습 : 회사에 수표를 기입하고 세금을 지불 할 수 있습니다. 그 대가로 주식 인증서를 얻고 회사의 주주가됩니다. 회사에서 계속 일할 수 있으며 (또는 주식을 행사할 때 더 많은 주식을 행사할 수 있습니다.) 원할 때마다 떠날 수 있습니다.
퇴실 후 운동 : 90 일이 지나기 전에 회사를 떠나 모든 주식을 수표로 보내십시오. 이것은 현금없는 운동과 결합하여 아마도 가장 일반적인 두 가지 시나리오 일 것입니다.
각 경로에는 판매시기와 관련된 금액에 따라 달라질 수있는 다양한 세금 영향이 있습니다. 일반적으로 당신이 일하는 회사가 미친 듯이 성장할 경우 (그리고 언젠가 공개 될 수도 있다고 생각할 때) 가능한 한 빨리 주주가 될 권리를 행사하는 것이 합리적입니다.
개인 재정 상황, 부여 된 옵션의 수, 행사 가격 및 가치 변동에 따라 모든 기득권 주식을 살 권리가 행사 비용이 엄청나게 클 수 있습니다.
현금이 있어도 주식 증서와 세금 계산서를 통해 저축을하기를 원하지 않을 수도 있습니다. 일찍이 회사에 입사할수록이 주식은 더 싸게 살 수있었습니다. 해당 주식의 가치가 현저하게 증가하면 중요한 세금 부채가 발생합니다. 또한 유동성 행사가있는 경우 투자에 대해서만 돈을 벌 수 있습니다. 이것이 급성장하는 신생 기업의 초기 직원들이 근본적으로 황금 수갑을 한 켤레 갖고 떠날 수없는 이유입니다. 그들은 종이 백만장 자이지만 주식을 살 권리가 없으므로 회사까지 남아 있어야합니다 팔리거나 공개됩니다.
당신이 떠날 결심 (그리고 당신은 회사가 앞으로 큰 미래를 가지고 있다고 생각할 때) 당신은 당신이 기득권 주식을 행사하고 주식과 관련 세금을 사기 위해 현금을 내고 싶은지를 결정하는 데 약 90 일이 걸릴 것입니다 . 운동 할 여유가 없거나 위험을 감수하지 않기로 결정하면 옵션이 만료됩니다.
들어가야 할 질문들.
회사에 가입하면 다음과 같이 질문해야 할 몇 가지 중요한 질문이 있습니다.
얼마나 많은 주식을 행사할 수있는 옵션이 있습니까? 발행 주식수는 몇 개입니까? (또는 총 주식 수는 얼마입니까?) 주당 행사 가격은 얼마입니까? (또는 어떤 가격으로 구입할 수 있습니까?) 우선주 가격은 얼마입니까? (또는 투자자가 주식을 지불 한 것은 무엇입니까?) 나의 가득 표는 어떻게 생겼 는가?
이 질문을 통해 주식을 사는 데 드는 비용과 회사의 현재 가치를 파악할 수 있습니다. 결정적으로, 당신은 그들이 오늘 가득 찬 경우에 주식이 대표 할 회사의 비율을 계산할 수있을 것입니다. 회사가 성장하고 더 많은 주식을 발행하면 주식 비율이 희석됨에 따라이 비율이 감소합니다. 그럼에도 불구하고, 시작했을 때 소유하고있는 회사의 비율에 대한 대략적인 아이디어는 여전히 좋습니다.
현재 보유하고있는 주식수에 대한 언급없이 많은 주식을 제공받는다면 속지 마십시오. 많은 기업들이 이러한 종류의 정보를 공유하고 기밀이라고 주장하는 것을 꺼립니다.
회사가 이러한 질문에 답하는 것을 꺼리는 것처럼 보일 경우, 대답을 계속하고 '아니오'를하지 마십시오. 옵션을 고려하여 보상에 대한 고려 사항을 고려한다면, 회사의 어떤 비율을 얻고 있는지와 그 가치를 알아야합니다.
당신이 처음 몇 명의 직원이나 창립자 중 한 명이 아닌 한 주식에 대한 연봉에 대해서는 타협하지 않을 것입니다. 창업자가 당신에게 돈을 지불 할 여력이있을 때 회사의 많은 부분을 기꺼이 포기하고자한다면 종종 붉은 깃발이됩니다. 때로는 계층 형 제안을 협상하고 급여에서 형평성까지의 비율을 결정할 수 있습니다.
마찬가지로, 귀하의 옵션이 얼마나 중요한지 추정 할 때 IPO의 가능성을 고려할 것입니다. 소규모 컨설팅이나 라이프 스타일 비즈니스와 같은 회사는 주식을 제공 할 수 있지만 수익은 발생하지 않을 수 있습니다. 소유권의 작은 조각을 가지고 있으면 기분이 좋지만 궁극적으로 쓸모가 없을 수 있습니다. 회사가 명확한 상승 궤도없이 몇 년 동안 주변에 있다면, IPO는 아마 없을 것입니다.
다른 질문.
질문해야 할 다른 질문이 있지만 직접 대답을 얻는 데 어려움을 겪을 수 있습니다.
회사에서 발행 할 수있는 주식은 몇 개입니까? 어떤 주식이 1x보다 큰 청산 선호도로 발행 되었습니까?
이 질문에 대한 답변은 모든 반품에 영향을 미칠 수 있습니다. 예를 들어 회사에서 주식 풀을 희석하면 주식 가치가 감소합니다. 또한, 일부 투자자가 선호하는 청산 선호도를 가지고 있다면 유동성 사건이있을 경우 먼저 현금화 할 권리가 있습니다.
예제 시나리오 # 1.
회사가 주당 0.50 달러의 행사 가격 (또는 행사 가격)으로 10 만주를 구매할 수있는 옵션을 제공한다고 가정 해 봅시다. 회사에 10,000,000의 주식이 남아있는 경우, 가득 채워질 때 회사의 1 %를 매입 할 수있는 옵션이 있습니다. 그것은 또한 회사의 현재 평가가 500 만 달러라는 것을 의미합니다.
첫해가 지난 후에 회사를 떠난다 고 가정합니다. 즉, 25,000 주 (100,000 / 4) 만 기증 했으므로 구입 비용은 12,500 달러입니다. 이것은 매우 단순화 된 예로서 세금 부채를 포함하지 않지만 일반적인 아이디어를 제공합니다.
409A 평가액 & amp; 세.
409A 평가는 회계사가 결정한 회사의 공정한 시장 가치 평가이며 IRS에보고됩니다. 투자자가 회사의 미래에 대해 더 낙관적이고 잠재력을 추측하고 있기 때문에이 평가는 마지막 투자 라운드의 평가보다 종종 낮습니다. 회사가 IPO에 접근함에 따라이 두 밸류에이션 간의 델타는 줄어들고 결국 사라질 것입니다.
주식 매수 선택권과 409A 가치를 부여 받았을 때 회사의 409A 가치를 비교하면 세금 부채를 잘 알 수 있습니다. 회사에 1 년 이상 (또는 회사가 실질적으로 성장하지 않은 경우) 409A 평가가 변경되지 않았을 수 있으며 주식을 구입하기로 결정하면 세금에 대한 책임이 없습니다.
그러나 그 차이가 중요하다면 국세청은이 이득을 "AMT 선호도"로 간주하고 귀하에게 과세합니다. 세금 계산서는 종종 회사에 써야하는 수표보다 클 수 있습니다. 종이에만 존재하는 이익을 위해 실제 돈을 지불해야합니다. 게다가 회사가 실패하면 세금 환급을받지 못합니다. 다음 세금 환급에 대한 크레딧 만 환급됩니다. 이는 투자 위험을 상당히 증가시킬 수 있습니다.
여기서 언급 할 가치가있는 마지막 사항은, 회사를 떠나기 전에 기득권 주식을 사는 경우, "83 (b) 선거"를 제출할 것을 강력하게 제안하는 것보다, 지불해야하는 세금의 양을 현저하게 줄일 수 있다는 것입니다 . 83 (b) 선거에 관한 자세한 설명은 그 자체로 하나의 지침이지만 본질적으로 그들은 현재의 409A 가치로 (세금 인상이 계속 증가하더라도) 기득권자 및 미취 인 주식에 대한 모든 세금 부채를 일찍 지불하게합니다.
외출을 알아야 할 것들.
떠나는 것에 대해 생각하고 있으며 어떤 주식도 사지 않았다면 주주가되기를 원하는지 결정해야합니다. 회사가 큰 성공을 거둘 것이라고 생각한다면 위험은 가치가있을 것입니다. 계속해서 주식을 구입하기로 결정했다고 가정하면 회사에 3 개월 동안 수표를 줄 수 있습니다.
이상적으로 다음을 알아야합니다.
발행 된 주식의 수 현재 409A의 평가 마지막 라운드의 우선주.
회사에있을 때 이러한 질문에 대한 답변을 찾는 것이 훨씬 쉽습니다. 가능한 한 나가기 전에이 정보를 얻으시기 바랍니다.
예제 시나리오 # 2.
당신은 1 년 후에 회사를 떠나서 주주가되기로 결정했습니다. 주식 매수 선택권은 회사에서 근무를 중단 한 후 90 일이 지나면 만료되므로 돈을 모으고 해당 날짜 이전에 회사에 수표를 제시해야합니다. 당신은 409A 가치가 주당 0.50 달러에서 5 달러로 증가했다는 것을 알고 있습니다. 25,000 주 (10 만 주 중 4 분의 1을 주식으로 구입)를 구매할 수있는 옵션이 있기 때문에 구매 비용은 12,500 달러가 될 것입니다.
그러나 회사의 409A 평가가 5 달러로 증가했기 때문에 국세청은 현재 125,000 달러의 주식 가치를보고 112,500 달러 (125,000 달러 - 12,500 달러)의 이익을보고해야합니다. 소득으로, 이것은 대략 40 %에 과세 될 것이다 (
20 % 국가). 분명히이 세금 수준은 개인간에 크게 달라질 것입니다. 그러나 인수를 위해 40 %를 취합시다.
총 비용은 회사에 12,500 달러, 정부에 4 만 5 천 달러, 총 25,000 주입니다.
파이낸싱 옵션.
기득권 주식을 살 권리가 없다면 (또는 위험을 감수하고 싶지 않다면) 절망 할 필요가 없습니다. 대안이 있습니다. 몇 가지 자금과 주식을 구입하고 모든 세금 부채를 충당 할 수있는 모든 현금을 선사 할 수많은 천사 투자자가 있습니다. 당신은 당신의 이름으로 주식을 보유하고 있으며, 유동성 행사가 있다면 그들에게 이익의 일정 비율을 분배합니다. 그들은 일반적으로 회사, 세금 및 투자 규모에 따라 상승 여건의 20-50 % 정도를 요구합니다. 개인적인 보증이없는 무이자 대출입니다. 회사가 실패하면 아무에게도 빚을지지 않습니다. 성공하면 거기에서 일하면서 만든 가치에 대한 보상을 받게됩니다.
결론.
이 가이드를 작성한 이유는 엔지니어가 신생 기업의 숨겨진 영웅 인 경우가 많기 때문이며 엔지니어가 만든 모든 가치의 이점을 누릴 자격이 있습니다. 또한 저는 스톡 옵션 금융에 대해 흥분을 느낍니다. 이 옵션은 경기장을 약간 높이고 저렴한 가격으로 운동 할 수있게 해주는 동시에 엔지니어의 위험을 제거합니다.
인터넷상의 모든 정보와 마찬가지로, 결정을 내리기 전에 전문적인 공인 회계사 (CPA)로부터 조언을 구하십시오. 이 기사 중 어느 것도 법적 또는 재정적 인 조언으로 해석되어서는 안됩니다.
이제 이것을 읽으십시오.
Adobe의 9 %의 Flash 세금.
Nicolas Cannasse는 Adobe의 새로운 기능인 Flash에 대한 발표 : 특정 기능을 사용하는 경우 순 수익의 9 %를 부과합니다. 기본적으로, Adobe에서 라이센스를 받아야하고 9 %를 지불해야한다는 것을 의미합니다. 계속하기 & rarr;
No comments:
Post a Comment